文 | 半导体产业纵横白丝 hentai，作家 | 九林
当天，面对好意思国政府布告对中国输好意思商品征收"平等关税"，中方发出反制门径。
国务院关税税则委员会发文称，对原产于好意思国的所有这个词入口商品，在现行适用关税税率基础上加征 34% 关税。
具体来看：
2025 年 4 月 2 日，好意思国政府布告对中国输好意思商品征收"平等关税"。好意思方作念法不顺应国际买卖国法，严重挫伤中方的正大正当权利，是典型的单边霸凌作念法。
左证《中华东谈主民共和国关税法》、《中华东谈主民共和国海关法》、《中华东谈主民共和国对外买卖法》等法律轨则和国际法基本原则，经国务院批准，自 2025 年 4 月 10 日 12 时 01 分起，对原产于好意思国的入口商品加征关税。关联事项如下：
一、对原产于好意思国的所有这个词入口商品，在现行适用关税税率基础上加征 34% 关税。
二、现行保税、减免税计谋不变，这次加征的关税不予减免。
三、2025 年 4 月 10 日 12 时 01 分之前，货品已从启运地启运，并于 2025 年 4 月 10 日 12 时 01 分至 2025 年 5 月 13 日 24 时入口的，不加征本公告章程加征的关税。
此外，商务部、海关总署六箭皆发，包括将 16 家好意思国实体列入出口照看护控名单、对中重稀土关联物项实施出口照看、暂停 6 家好意思国企业居品输华天禀、将 11 家好意思国企业列入不能靠实体清单、对入口医用 CT 球管发起产业竞争力探问、谢世贸组织告状好意思"平等关税"等。
这一反制门径剑指好意思国 4 月 2 日布告的对华 " 平等关税 " 计谋，标识着中好意思买卖摩擦时隔六年再度尖锐化。
干熟女值得温煦的是，这次关税掩饰范围空前世俗——从大豆、汽车到芯片、医疗器械，所有这个词原产好意思国商品无一豁免。但计谋也建立了缓冲期：4 月 10 日前启运、5 月 13 日前到港的货品仍享原税率，这为企业调养供应链留出窗口期。
商场方面，好意思股三大期指下挫，谈指期货应声下落超 1500 点，纳斯达克 100 指数期货跌超 4%，标普 500 指数期货跌 3.%。2 倍作念多焦躁指数涨超 30%，昨日上升近 50%。
好意思股大型科技股盘前大跌。亚马逊跌超 6%，特斯拉跌超 5%，苹果下落 4.72%，Meta 跌超 4%，英伟达下落 3.88%，微软下落 3.85%，谷歌跌超 3%。
中国从好意思国入口了哪些商品呢？
中国海关总署 1 月 13 日发布的统计数据流露，2024 年全年，中好意思买卖额为 6882.8 亿好意思元，同比增长 3.7%。
左证统计，2024 年全年，中好意思买卖额为 6882.8 亿好意思元，同比增长 3.7%。其中，中国对好意思国出口 5246.56 亿好意思元，增长 4.9%。
按照商品类别来看，机械电子类居品、农副食物类、能源类居品、化学品与化工品、运载开发类居品、精密仪器、塑料 / 橡胶及成品、金属及成品、木柴 / 木浆、金属矿产（铜为主），是中国从好意思国入口的前十大类别，入口额占比分歧为 23.17%、16.33%、14.12%、12.62%、9.33%、7.82%、5.34%、4.35%、1.71%、1.17%。
前五猛入口商品类别白丝 hentai，再进行细分的话：
在机械电子类居品中，集成电路、发动机及零部件、半导体制造开发及零部件、阀门 / 轴承、通信 / 音像开发及零部件，入口额占比分歧为 7.21%、4.57%、2.74%、1.26%、0.90%；
在农副食物类中，转基因黄大豆、肉类、棉花、高粱、生果 / 坚果、饲料、水居品、小麦、玉米，入口额占比分歧为 7.36%、1.86%、1.13%、1.06%、0.79%、0.79%、0.67%、0.37%、0.34%；
在能源类居品中，液化丙烷 / 丁烷、原油、液化自然气、煤炭、石油焦，入口额占比分歧为 7.11%、3.68%、1.48%、1.21%、0.35%；
在化学品与化工品中，有机 / 无机化学品、化学药品（血清 / 疫苗为主）、化妆品 / 洗护品、衬背试剂，入口额占比分歧为 3.84%、3.44%、1.22%、1.06%。
在运载开发类居品中，越野车 / 小轿车 / 小客车、飞机（空载大于就是 15 吨），入口额占比分歧为 4.44%、3.18%。
总的来看，其中农居品、能源、机械电子为三大中枢入口领域。由于中好意思买卖摩擦及中国多元化采购策略，2024 年好意思国大豆、玉米等农居品在中国商场的份额有所下降。但半导体、电子开发等高技术居品入口金额占比最高，响应中国对好意思国高端制造业的依赖。
对中国半导体有何影响？
开头，开发与时间获取难度加大。关税的增长对于半导体开刊行业会有很大影响。好意思国诈欺材料（Applied Materials）、泛林集团（Lam Research）等企业占据环球半导体开发商场约 40% 份额。加征关税后，光刻机、刻蚀机等要津开发入口成本或增多 50% 以上。这就会使得中芯国际、华虹等加快转向国产开发。跟着国产开发厂商时间与就业的握住熟悉，开发国产化比例本来就逐年晋升，经此一役，国产化率增长的会更快。
其次，入口成本增多。英伟达 H20 芯片、TI 模拟芯片等好意思国居品价钱上风减轻。关税的增长会径直推高国内企业采购成本，依赖入口的企业可能濒临利润压缩。好意思光 HBM3、三星 DDR5 内存等居品关税晋升，国内就业器厂商可能增多国内存储的采购量。
第三，供应链重构与国际互助变化。中国加快与非好意思供应商互助，缩小对好意思国时间依赖。举例，部分企业通过国外建厂（如东南亚、欧洲）逃匿关税，或与欧洲车企坚决恒久公约，减少对好意思商场依赖。
但需要留意的是，在特朗普平等关税清单中，东南亚地区无疑成为了重灾地。越南将被征收 46% 的平等关税，这是特朗普等关税清单中最高的税率之一。参议机构 Bespoke 以致吐槽，如果有公司此前将坐褥线从中国调度到越南，那么恭喜你——你的平等关税税率如今为 46%。
其中果链企业无疑是最"受伤"的。歌尔股份在越南已投资多年。自 2012 年起，歌尔股份就成立了歌尔电子（越南）公司，注册老本为 400 万好意思元，2019 年又成立了歌尔科技（越南）有限公司，主要坐褥 AirPods、智高手机、无东谈主机等居品。
一样，立讯精密于 2016 年在越南北江省投资设立越南子公司——立讯精密（越南）有限公司，而后接续在越南北江省、义安省等地设立立讯精密（云中）有限公司、立讯精密（义安）有限公司并设立坐褥基地。据悉，立讯精密在越南主要为苹果坐褥 AirPods、iWatch、TWS 等居品。
蓝想科技也在越南设立了蓝想科技（越南）有限公司。财报露馅，2024 年底蓝想科技在建工程金额为 13.2 亿元，主要为越南蓝想二园尚处于设立中。
因此，本来一些企业将坐褥从中国向越南调度，但跟着好意思对越南征收 46% 的关税，似乎坐褥地的选择又增多了一个关税见识考量。
总体来看，好意思国的关税及中国的反制，短期内将加重半导体行业的供应链阵痛，但恒久来看，这一计谋将加快国产化程度，激动时间自主化和产业升级。行业分化将进一步加重，具备时间壁垒、产能布局多元化的企业将脱颖而出。
事件回归：好意思国布告"平等关税"
好意思东时刻周三 ( 4 月 2 日 ) ，好意思国总统特朗普在白宫签署两项对于所谓"平等关税"的行政令，布告好意思国对所有这个词买卖伙伴设立 10% 的"最低基准关税"，并对多个买卖伙伴征收更高关税。
特朗普默示，好意思国将对数十个买卖伙伴征收平等关税，不外关税将不是富余平等的，好意思国将向这些国度和地区收取抽象税率简短一半的用度。
这一系列操作可谓是世俗针对、明码标价。其中，中国 34%、欧盟 20%、英国、巴西、澳大利亚、新加坡等 10%、泰国 36%、柬埔寨 49%、印尼 32%、印度 26%、韩国 25%、日本 24%......
此外，该计谋还对特定买卖伙伴征收 1% 至 49% 不等的互惠关税。该计谋的一项要津要求允许在居品价值至少 20% 来自好意思国制造的零部件的情况下缩小关税，此举可能会对依赖半导体入口的行业产生要紧影响。
左证白宫新闻稿，从价税率仅适用于入口居品中的非好意思国因素，前提是该因素顺应 20% 的好意思国原产门槛。"好意思国因素"是指在国内富余坐褥或无数加工的部件。为奉行该国法，好意思国海关和边境保护局 ( CBP ) 有权麇集文献并核实入口商品中好意思国因素的百分比。该门径旨在确保公谈实施关税，同期饱读吹国内坐褥。
好意思媒：平等关税冲击，芯片行业"在劫难逃"
此前，有好意思国媒体报谈，尽管特朗普将半导体摒除在他的平等关税以外。但鉴于大多数芯片是障碍入口到好意思国的，包含芯片的稠密居品价钱上升可能会打击芯片需求。
特朗普没把半导体纳入他的平等关税鸿沟，乍一听似乎挺好，可内容上这对半导体行业而言，并莫得带来太多宽慰。毕竟半导体居品世俗存在于握住执行的破钞商品清单里。
以致这种豁免或许也难以抓久。特朗普政府正在准备对半导体、制药以及可能的要津矿产等行业征收单独的关税。明显，特朗普瞻望"很快"就会对芯片征收关税。
特朗普总统在白宫简报会上默示："芯片（关税）很快就会开动实施，制药业也将在不久的往时开动征收关税。"
至少当下，好意思国径直入口的芯片可免关税，前年芯片入口总数有时在 820 亿好意思元傍边。不外，多数芯片都是障碍入口的。芯片常常先在国外完成制造、封装，接着被装入运往环球各地的电子居品之中，其中也包括运往好意思国的居品，而这些居品在好意思国将濒临高达 49% 的关税。以致很多好意思邦原土制造的芯片，也会被送往中国台湾地区、中国大陆或东南亚进行最终拼装，之后再出口给末端客户。
这种障碍性致使评估半导体行业所受影响变得辣手。但有少许可信无疑：冲击例必无边。
半导体在多样电子居品中占很大比重，因此很多电子居品制造商相对容易达到 20% 的好意思国含量门槛。举例，半导体元件常常占智高手机、札记本电脑和平板电脑等破钞电子居品的 25-40%，占游戏札记本电脑和游戏机等高性能游戏开发的 35-50%。在汽车领域，半导体含量为 20-30%，由于碳化硅 ( SiC ) 和氮化镓 ( GaN ) 等先进功率半导体，电动汽车所占比例以致更高。
对于数据中心和东谈主工智能基础方式而言，半导体含量则更为可不雅。就业器和数据中心开发的成本中，50-70% 是用于半导体，包括科罚器、内存和麇集芯片。工业诈欺开发和麇集开发（包括 5G 基站和 Wi-Fi 路由器）也包含 15-60% 不等的半导体元件。
伯恩斯坦参议公司的一项分析标明，前年好意思国入口了约 5210 亿好意思元的机械、4780 亿好意思元的电子居品以及 3860 亿好意思元的汽车。这些居品常常都含有无数芯片，如果东谈主们因价钱上升而减少购买，芯片销量例必下滑。这最终会让芯片制造商的收入和增长率缩小，进而可能对利润和股市估值形成冲击。
伯恩斯坦分析师斯西洋 · 拉斯贡在一份敷陈中指出："总体而言，咱们合计这对半导体板块没什么积极作用。"
着实很难找到利好之处。这些关税并未给芯片制造商增添在好意思国扩大坐褥的特殊能源。无论怎样，他们的居品总体上都是先出口到亚洲供应链，随后才以被加征关税的商品形势重回好意思国。
像德州仪器和亚德诺半导体这么在好意思国有着无数业务布局的公司，并莫得比异邦同业获取更多上风，毕竟异邦竞争敌手一样得到了半导体关税豁免。
沃尔夫参议公司的分析师克里斯 · 卡索在一份敷陈中指出，由于芯片制造商过头客户预期价钱上升会致使破钞需求变弱，通盘供应链可能会迎来一波订单取消的波浪，这种情况与 2020 年新冠疫情阻滞时间颇为相似。
他还提到，破钞电子居品受到的冲击可能最为严重，而况关税还会提高英伟达紧俏的东谈主工智能就业器的成本，这可能会让通盘行业第二季度的利润预期受到质疑。
卡索称："咱们合计根柢无法消散这些影响。"英伟达的股价在周四下落了率先 6%。
芯片公司当今还莫得发布利润预警，这标明影响的程度尚不广袤。为了缩小影响，芯片行业有时会尝试与特朗普政府进行讨论，争取缩小那些影响最大的关税，或者让更多包含芯片的电子居品和其他商品获取豁免。
梦想情况下，特朗普政府能够作念出积极回复，取消诸多最具攻击性的关税。然则白丝 hentai，鉴于特朗普一贯可爱收受将强格调而非和谐退缩，是以更有可能出现的情况是——征收更多的关税。