上周期指走势奴婢现货普跌，IC跌幅最小情欲九歌十大禁片，IH跌幅最大。IH主力合约跌幅最大为4.41%，IC主力合约跌幅最小为1.51%，IF主力合约跌4.14%。期指各合约基差均相比结识小幅波动，现在IF主力合约升水0.07%，最远月1906合约贴水0.13%；IH主力合约升水0.01%，最远月合约升水1.06%；IC主力合约贴水0%，最远月合约贴水2.83%。
A股成交量稍有下滑，沪深300和上证50成交出现光显下滑。期指成交量稍有下滑。期指抓仓方面，IF合约多单抓仓加多，空单抓仓减少，净空单减少。IH合约多单抓仓减少，空单抓仓减少，净空单减少。IC合约多单抓仓减少，空单抓仓减少，净空单减少。
干熟女咱们合计，10月19日以及10月21日A股的挫折性高涨说明“战术底”仍是被商场阐明，上周商场因“科创板”的霎时袭来而产生了“注册制”预期下的举座商场估值下移的担忧。咱们合计，现在“科创板”对商场的影响还停留在心思层面，“科创板”的筹商反而细目了短技术内主板并不会进行“注册制”的改良，“科创板”对商场的冲击基本不错忽略，商场有望再行投入反弹的节拍中。由于战术兜底，缓解了股权质押的个股流动性风险(Alpha风险)情欲九歌十大禁片，近期中好意思摩擦频现改换，最大的系统性风险(Beta风险)也出现好转。现在商场契机宏大于风险，不论是指数如故个股齐存在反弹的契机。
上周沪深300指数反弹至筹码密集区受阻回落，本周沪深300指数有望再次冲击3285一带的平台，能否冲突并站这一平台稳尤其重要。上证50指数现在仍处在2485点一带的平台，此处解套盘压力较大，反弹空间有限。中证500指数仍是冲突前期反弹高点，反弹势头最为强劲，距离前期筹码密集区1345点一带仍有一定空间。咱们合计，中证500指数反弹的空间最大。总体上，预测下周无间看反弹，IC的反弹力度或最大。
悉数这个词2018年机构抓续借指数ETF基金抄底A股。字据咱们追踪的部分限度较大的指数ETF基金效果自满，沪深300指数ETF基金限度年内增长近35%；上证50指数ETF基金限度年内增长超46%；中证500指数ETF基金限度年内增长近120%；创业板指数ETF基金限度年内增长近1000%。显着，中小创成为本年指数型ETF基金增量资金的主战场。
咱们提议，投资者作念多IC主力合约，短期可抢反弹，中永恒具备成立价值。咱们合计，此位置中证500指数的估值安全边缘较高，刻下中证500指数的PE为历史最低的17倍，距离永恒PE均值-2倍标准差的极点情况距离仍是相称有限，极具成立价值。咱们预测，中证500指数的净利润增速在四季度将出现拐点。权重板块，狡计机板块的净利润增速仍是在三季度出现拐点。在功绩有撑抓的前提下，中证500指数有望最初见底，此位置不一定是短期底部，但一定是中永恒底部。然而现在商场较弱风险偏好较低，中证500指数的95%日VaR为-2.09%，裸多头的风险依旧偏大，是以提议投资者要戒指仓位(不行跨越30%)。
期指价比出现作念多IC/IH比值(即多IC空IH)信号，现在IC/IH比值为1.795处于历史低位，IC/IH价比的5日平均较250日平均偏离达到14%，偏离进度位于历史的88%分位，属于零碎偏离。反弹经由中，中小市值股票弹性预测要大于大市值股票的弹性，IC有望强于IH。咱们提议，在作念价比套利时，尽量保证多空双边的合约价值调换，是以提议手数比为0.8手IC:1手IH。策略的理念念平仓位在IC/IH比值为2.024时，在不磋商保证金杠杆效应的前提下，策略理念念收益率为12.7%。
期现策略方面，咱们依旧保举Alpha策略，抓有金融、狡计机、通讯、军工、航空板块股票。股指期货操作上情欲九歌十大禁片，提议用IF合约进行空头套保对冲Beta，刻下商场波动较大，Beta不行放太大。